本文是一篇金融論文，本文在眾多學(xué)者研究成果的基礎(chǔ)之上，形成了研究我國審慎監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營效率影響的理論框架，并且利用2011—2018年29家A股上市商業(yè)銀行面板數(shù)據(jù)，從靜態(tài)與動(dòng)態(tài)的角度分別采用三階段DEA模型與三階段DEA-Malmquist模型來測(cè)算審慎監(jiān)管條件下商業(yè)銀行經(jīng)營效率，并運(yùn)用系統(tǒng)GMM估計(jì)方法與面板門檻模型實(shí)證考察了主要審慎監(jiān)管工具對(duì)我國商業(yè)銀行經(jīng)營效率的影響。

第1章緒論

1.1研究背景及研究意義

1.1.1研究背景

銀行業(yè)作為中國宏觀經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其發(fā)展?fàn)顩r與宏觀經(jīng)濟(jì)的變化息息相關(guān)。銀行業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營為宏觀經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供必要的金融支持，而宏觀經(jīng)濟(jì)向好有利于銀行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。黨的十九大報(bào)告指出：“深化金融改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力?！鄙虡I(yè)銀行作為銀行業(yè)的核心主體，經(jīng)營效率的提升有利于增強(qiáng)自身運(yùn)營能力，同時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)良好的銀行體系有利于推動(dòng)金融資源的合理配置，能夠更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供金融服務(wù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要。隨著金融業(yè)對(duì)外開放程度不斷加深，增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力是商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展的必要途徑，而經(jīng)營效率的提升是商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)的具體表現(xiàn)，也是商業(yè)銀行走向高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。

然而，2008年全球金融危機(jī)暴露了金融體系內(nèi)在脆弱性，各國金融監(jiān)管部門均意識(shí)到防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重要性，紛紛對(duì)商業(yè)銀行實(shí)施更為嚴(yán)格的金融監(jiān)管政策。一直以來，我國高度重視維護(hù)金融體系的穩(wěn)定，2015年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)”作為經(jīng)濟(jì)工作五大任務(wù)之一，2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中明確提出重點(diǎn)防控金融風(fēng)險(xiǎn)。十九大報(bào)告指出：“健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線?！绷?xí)近平總書記更是強(qiáng)調(diào)，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是金融工作根本任務(wù)。為此，中國金融監(jiān)管部門積極探索有效金融監(jiān)管模式，并借鑒《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》監(jiān)管框架，于2011年5月發(fā)布了《中國銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》，實(shí)施微觀與宏觀相結(jié)合新的審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。隨著2017年金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的成立以及2018年中國銀監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)的合并，使得中國金融監(jiān)管框架由原來的“一行三會(huì)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙晃恍袃蓵?huì)”，增強(qiáng)了宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)性，完善了金融監(jiān)管框架，有效地彌補(bǔ)了金融監(jiān)管不足。

1.2研究方法

第一，定性與定量分析方法相結(jié)合。本文第二章、第三章采用定性分析方法，著重梳理相關(guān)文獻(xiàn)與相應(yīng)理論基礎(chǔ)，構(gòu)建審慎監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營效率影響理論模型并闡述其影響機(jī)制、界定相關(guān)概念、以及對(duì)審慎監(jiān)管與商業(yè)銀行經(jīng)營效率相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)介紹。隨后本文采用定量分析方法，其中第四章運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)法、熵值法對(duì)審慎監(jiān)管實(shí)施以來商業(yè)銀行經(jīng)營效率變動(dòng)進(jìn)行分析。第五章采用三階段DEA模型與三階段DEA-Malmquist模型對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營效率進(jìn)行測(cè)度。第六章運(yùn)用系統(tǒng)GMM估計(jì)方法與面板門檻模型對(duì)審慎監(jiān)管與商業(yè)銀行經(jīng)營效率之間關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，并探討審慎監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營效率影響機(jī)制。

第二，靜態(tài)與動(dòng)態(tài)分析方法相結(jié)合。第五章利用三階段DEA模型與三階段DEA-Malmquist模型對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營效率進(jìn)行靜態(tài)與動(dòng)態(tài)分析。文中將兩種方法相結(jié)合，通過對(duì)比剔除環(huán)境因素與隨機(jī)干擾后的經(jīng)營效率靜態(tài)與動(dòng)態(tài)變化情況，從而更為全面、客觀地評(píng)價(jià)商業(yè)銀行經(jīng)營效率。

第三，比較與綜合分析方法相結(jié)合。第四章與第五章關(guān)于商業(yè)銀行經(jīng)營效率測(cè)度中，不僅對(duì)樣本商業(yè)銀行進(jìn)行綜合分析，還將樣本銀行分為大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行與農(nóng)村商業(yè)銀行，對(duì)不同類型商業(yè)銀行經(jīng)營效率的變動(dòng)情況進(jìn)行比較分析來探究商業(yè)銀行經(jīng)營效率差異。第六章實(shí)證檢驗(yàn)中進(jìn)行整體回歸與異質(zhì)性回歸，從而深入分析審慎監(jiān)管對(duì)不同類型商業(yè)銀行經(jīng)營效率的影響差異。

第2章文獻(xiàn)綜述與理論分析

2.1文獻(xiàn)綜述

關(guān)于銀行效率的研究最早起源于上世紀(jì)50年代，主要集中在效率的研究方向、測(cè)度方法、影響因素等方面。關(guān)于審慎監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行影響的相關(guān)研究主要表現(xiàn)在審慎監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力以及效率等方面。

2.1.1國外研究綜述

2.1.1.1商業(yè)銀行效率研究方向相關(guān)研究

1. 規(guī)模效率20世紀(jì)50年代以來，銀行效率研究主要集中在規(guī)模效率，即從規(guī)模經(jīng)濟(jì)角度展開研究。所謂規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指銀行擴(kuò)大業(yè)務(wù)或資產(chǎn)規(guī)模能夠提高經(jīng)濟(jì)效益的現(xiàn)象。當(dāng)銀行擴(kuò)張到一定規(guī)模后，繼續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)或資產(chǎn)規(guī)模導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)效益下降的現(xiàn)象，即為規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。銀行規(guī)模效率研究重點(diǎn)有以下兩個(gè)方面：

2. 
   

一是關(guān)于銀行是否存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)的研究。Alhadeff（1954）最早研究銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)，將平均成本指標(biāo)定義為總費(fèi)用與信貸和投資的比率，信貸和投資等收益資產(chǎn)為產(chǎn)出指標(biāo)，指出樣本銀行存在成本規(guī)模效率遞減以及產(chǎn)出規(guī)模效率遞增。隨后Schweiger&McGee（1961）以總資產(chǎn)為產(chǎn)出對(duì)美國單一銀行制與分支銀行制的成本進(jìn)行對(duì)比研究，發(fā)現(xiàn)同等規(guī)模下的分支銀行制成本更高，規(guī)模對(duì)單一銀行制的銀行影響更加顯著，但相關(guān)文獻(xiàn)表明無論銀行規(guī)模大小均存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)（Benston，1965），而且銀行平均成本曲線為相對(duì)平坦的U型（Benston et al.，1982），進(jìn)一步研究運(yùn)用產(chǎn)出彈性來衡量規(guī)模經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)參數(shù)（Baumol et al.，1982）。此外，一些學(xué)者利用超越對(duì)數(shù)成本函數(shù)分別驗(yàn)證了不同國家或地區(qū)銀行業(yè)存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)（Dietsch，1993；Clark&Speaker，1994；Tseng，1999）。由此可見，20世紀(jì)80年代以后，國外學(xué)者對(duì)銀行業(yè)存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)基本達(dá)成共識(shí)。

二是關(guān)于銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)存在的范圍研究。學(xué)者們對(duì)銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)的范圍未形成一致結(jié)論。Benston et al.（1982）認(rèn)為存款在1000萬美元到2500萬美元之間的銀行存在最小成本規(guī)模。同時(shí)，相關(guān)研究表明資產(chǎn)超過10億美元的銀行在20億美元到100億美元之間存在平均成本最低點(diǎn)（Noulas et al.，1990；Hunter et al.，1990），而資產(chǎn)規(guī)模低于10億美元的銀行在7500萬美元到3億美元之間存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)（Berger&Humphrey，1991）。也有學(xué)者認(rèn)為資產(chǎn)規(guī)模在5億美元左右的銀行存在顯著的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，而規(guī)模較大的銀行收益基本保持不變（McAllister&McManus，1993）。但是Berger&Mester（1997）研究發(fā)現(xiàn)1990-1995年資產(chǎn)小于250億美元的美國銀行平均成本處于下降階段，高于250億美元的銀行平均成本上升，該結(jié)論遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了20世紀(jì)80年代規(guī)模經(jīng)濟(jì)的常見區(qū)域。隨后的研究表明美國商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到5億美元或是更大時(shí)出現(xiàn)規(guī)模收益遞增，而資產(chǎn)規(guī)模在55億美元到90億美元之間時(shí)出現(xiàn)規(guī)模收益遞減（Wheelock&Wilson，2001）。此外，Altunbas et al.（2001）指出1989-1997年規(guī)模較小和資產(chǎn)規(guī)模在10億和50億歐元之間的歐洲銀行存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

2.2相關(guān)理論基礎(chǔ)

2.2.1銀行效率相關(guān)理論分析

雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中并未涵蓋銀行效率理論，但無論是馬克思主義理論亦或是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對(duì)銀行效率問題均有涉獵。為此，通過系統(tǒng)梳理有關(guān)銀行效率的相關(guān)理論，為本文研究?jī)?nèi)容提供重要的理論依據(jù)。

2.2.1.1馬克思主義關(guān)于銀行效率的理論

馬克思在其著作《資本論》中提到關(guān)于銀行的觀點(diǎn)，“銀行一方面代表資本的集中，貸出者的集中，另一方面代表借入者的集中”，表明了銀行的基本職能，反映出銀行資金的來源與運(yùn)用?！耙徊糠诌M(jìn)行再生產(chǎn)的資本家把貨幣貸給銀行家，這個(gè)銀行家又把貨幣貸給另一部分進(jìn)行再生產(chǎn)的資本家，......對(duì)這種資本的支配權(quán)，就完全落到作為中介人的銀行家手里了①”，明確了銀行是借貸中介人的概念。此外，關(guān)于銀行效率的思想，馬克思肯定了李嘉圖在《價(jià)值和財(cái)富，它們的特性》中闡述的觀點(diǎn)，即“真正的財(cái)富在于用盡量少的價(jià)值創(chuàng)造出盡量多的使用價(jià)值，換句話說，就是在盡量少的勞動(dòng)時(shí)間里創(chuàng)造出盡量豐富的物質(zhì)財(cái)富②。”這句話正是體現(xiàn)了銀行經(jīng)營效率的核心思想，即利用盡量少的投入實(shí)現(xiàn)銀行利潤最大化。在如何提高效率方面，一是馬克思在《資本論》第二卷中分析資本流通過程時(shí)，認(rèn)為加速資本周轉(zhuǎn)可以提高年剩余價(jià)值率和年利潤率，即銀行通過加快資金周轉(zhuǎn)速度，使得同一資本在一定時(shí)期內(nèi)得到充分利用，能夠可以提高銀行效率和利潤；二是馬克思指出：“正像只要提高勞動(dòng)力的緊張程度就能加強(qiáng)對(duì)自然財(cái)富的利用一樣，科學(xué)和技術(shù)使執(zhí)行職能的資本具有一種不以它的一定量為轉(zhuǎn)移的擴(kuò)張能力③，”將科學(xué)技術(shù)應(yīng)用到銀行業(yè)中，能夠降低銀行經(jīng)營成本和提高銀行創(chuàng)新能力，有利于銀行經(jīng)營效率的提升；三是馬克思的節(jié)約與分配勞動(dòng)時(shí)間的觀點(diǎn)，正是提高銀行經(jīng)營效率的有效手段之一，他指出：“真正的經(jīng)濟(jì)-節(jié)約-是勞動(dòng)時(shí)間的節(jié)約（生產(chǎn)費(fèi)用的最低限度-和降到最低限度）。而這種節(jié)約就等于發(fā)展生產(chǎn)力④。”這一觀點(diǎn)從微觀角度看，即是銀行合理分配勞動(dòng)時(shí)間，有效利用勞動(dòng)力，對(duì)提高銀行經(jīng)營效率具有積極作用。

第3章審慎監(jiān)管及商業(yè)銀行經(jīng)營效率概述..............................41

3.1相關(guān)概念界定...............................41

3.1.1效率內(nèi)涵................................................41

3.1.2商業(yè)銀行經(jīng)營效率內(nèi)涵.............................42

第4章審慎監(jiān)管實(shí)施以來商業(yè)銀行經(jīng)營效率變動(dòng)分析...........................68

4.1商業(yè)銀行經(jīng)營效率變動(dòng)分析方法選擇...............................68

4.1.1財(cái)務(wù)指標(biāo)法...............................68

4.1.2熵值法........................................69

第5章審慎監(jiān)管條件下商業(yè)銀行經(jīng)營效率測(cè)度.............................99

5.1基于三階段DEA模型對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營效率靜態(tài)測(cè)度................................99

5.1.1三階段DEA模型研究方法.......................99

5.1.2投入與產(chǎn)出指標(biāo)選取........................................100

第6章審慎監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營效率影響實(shí)證分析

6.1模型設(shè)定及計(jì)量方法說明

考慮到模型（6.2）至（6.5）的估計(jì)可能存在內(nèi)生性與短面板數(shù)據(jù)的局限性，以及靜態(tài)面板中固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)模型都無法回避解釋變量?jī)?nèi)生性問題，難以獲得有效無偏估計(jì)量,此時(shí)廣義矩估計(jì)（GMM）是最佳估計(jì)方法。廣義矩估計(jì)（GMM）分為差分GMM與系統(tǒng)GMM。Blundell&Bond（1998）將差分方程與水平方程作為一個(gè)方程系統(tǒng)進(jìn)行GMM估計(jì)，并認(rèn)為一定條件下系統(tǒng)GMM比差分GMM更為有效。為此，為了提高審慎監(jiān)管工具與商業(yè)銀行經(jīng)營效率之間回歸估計(jì)結(jié)果穩(wěn)定性與整體估計(jì)效率，本文運(yùn)用系統(tǒng)GMM估計(jì)方法實(shí)證分析審慎監(jiān)管工具對(duì)上市商業(yè)銀行經(jīng)營效率影響，并通過Sargan與Hansen檢驗(yàn)值來判斷是否存在工具變量的過度識(shí)別和AR（1）、AR（2）檢驗(yàn)來判斷殘差項(xiàng)是否自相關(guān)，以確保所估計(jì)結(jié)果的有效性。

被解釋變量為商業(yè)銀行經(jīng)營效率，學(xué)者們多采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析或隨機(jī)前沿分析方法來測(cè)算商業(yè)銀行經(jīng)營效率。本文選用前文測(cè)算的三階段全要素生產(chǎn)率（TFP）作為商業(yè)銀行經(jīng)營效率的指標(biāo)參數(shù)，其主要原因在于：三階段全要素生產(chǎn)率（TFP）不僅反映商業(yè)銀行經(jīng)營效率的動(dòng)態(tài)變化，而且三階段DEA方法結(jié)合了數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法與隨機(jī)前沿模型，更是剔除環(huán)境變量與隨機(jī)因素對(duì)投入變量的影響，提高了商業(yè)銀行經(jīng)營效率測(cè)算的準(zhǔn)確性與可靠性。

核心解釋變量為審慎監(jiān)管工具。本文依據(jù)《中國銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》中明確了資本充足率、杠桿率、流動(dòng)性、貸款損失準(zhǔn)備等審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，以及參照何小楊（2011）的審慎監(jiān)管工具體系，指出最低資本要求和流動(dòng)性監(jiān)管比率為微觀審慎監(jiān)管工具、動(dòng)態(tài)撥備率為宏觀審慎監(jiān)管工具，杠桿率則兼具宏微觀審慎目標(biāo)監(jiān)管工具，并考慮到數(shù)據(jù)可獲得性與完備性，從資本、杠桿、流動(dòng)性及撥備損失準(zhǔn)備監(jiān)管等方面分別選取資本充足率（CAR）、杠桿率（LR）、流動(dòng)性比例（LAR）及貸款撥備率（LPR）作為審慎監(jiān)管工具指標(biāo)參數(shù)。

第7章研究結(jié)論與對(duì)策建議

7.1研究結(jié)論

黨的十九大報(bào)告強(qiáng)調(diào)：“健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線?！币恢币詠恚覈虡I(yè)銀行遵循相對(duì)嚴(yán)格的審慎監(jiān)管要求來開展相關(guān)業(yè)務(wù)。審慎監(jiān)管的實(shí)施能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行良好地開展各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)提供穩(wěn)定的內(nèi)在基礎(chǔ)。良好的審慎監(jiān)管政策能夠促進(jìn)銀行體系的有效運(yùn)行，促使商業(yè)銀行更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。隨著我國出臺(tái)的一系列審慎監(jiān)管工具，這些審慎監(jiān)管工具能否提升商業(yè)銀行經(jīng)營效率？本文運(yùn)用2011-2018年29家商業(yè)銀行面板數(shù)據(jù)，結(jié)合系統(tǒng)GMM與面板門檻模型，系統(tǒng)、全面地考察了審慎監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營效率的影響。本章系統(tǒng)梳理審慎監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營效率影響的主要研究結(jié)論，為進(jìn)一步提升商業(yè)銀行經(jīng)營效率提供對(duì)策建議。

7.1.1審慎監(jiān)管政策逐漸完善并且商業(yè)銀行相應(yīng)監(jiān)管指標(biāo)均高于最低標(biāo)準(zhǔn)

2011年發(fā)布了《中國銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》，是我國為規(guī)范商業(yè)銀行的經(jīng)營行為，增強(qiáng)了商業(yè)銀行內(nèi)在穩(wěn)定性與防止發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而出臺(tái)的一項(xiàng)重要的審慎監(jiān)管政策。從1995至今，審慎監(jiān)管政策逐步發(fā)展，已形成相對(duì)完善的宏觀審慎評(píng)估體系，進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與維護(hù)金融穩(wěn)定。此外，當(dāng)前商業(yè)銀行資本、杠桿率、流動(dòng)性、貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管等方面的相應(yīng)指標(biāo)基本達(dá)標(biāo)，這對(duì)維護(hù)商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營起到積極作用。但商業(yè)銀行仍需根據(jù)其創(chuàng)新行為以及潛在風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)遵循審慎監(jiān)管要求。

7.1.2基于財(cái)務(wù)角度審慎監(jiān)管實(shí)施以來商業(yè)銀行經(jīng)營效率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)

第一，從經(jīng)濟(jì)（財(cái)務(wù)）角度采用財(cái)務(wù)指標(biāo)法與熵值法來量化評(píng)價(jià)審慎監(jiān)管實(shí)施以來商業(yè)銀行經(jīng)營效率的變動(dòng)情況。從收益與成本、流動(dòng)性、資產(chǎn)質(zhì)量與安全以及發(fā)展能力等四個(gè)方面對(duì)2009-2018年商業(yè)銀行的單一指標(biāo)進(jìn)行比較分析，發(fā)現(xiàn)審慎監(jiān)管實(shí)施以來，商業(yè)銀行的盈利能力、流動(dòng)性、資產(chǎn)質(zhì)量與安全以及發(fā)展能力等方面的部分財(cái)務(wù)指標(biāo)均發(fā)生變化，特別是收益及發(fā)展能力指標(biāo)下降趨勢(shì)較為明顯，并且不同類型商業(yè)銀行的單一財(cái)務(wù)指標(biāo)存在顯著差異。

第二，從收益與成本、流動(dòng)性、資產(chǎn)質(zhì)量與安全以及發(fā)展能力四個(gè)方面，基于改進(jìn)的熵值法評(píng)價(jià)模型研究發(fā)現(xiàn)，審慎監(jiān)管實(shí)施之后不同類型商業(yè)銀行經(jīng)營效率水平均出現(xiàn)下降趨勢(shì)。隨后大型與城市商業(yè)銀行經(jīng)營效率有所提升，2018年大型、城市與農(nóng)村商業(yè)銀行經(jīng)營效率水平差異不明顯。從經(jīng)濟(jì)（財(cái)務(wù)）角度來看，2018年不同類型商業(yè)銀行中股份制商業(yè)銀行經(jīng)營效率相對(duì)較低。

參考文獻(xiàn)（略）