本文是一篇金融論文，本文通過選取18家上市銀行2013-2021年的年度面板數(shù)據(jù)，進行時滯性、緊縮性和異質(zhì)性回歸分析。

第1章緒論

1.1研究背景和意義

1.1.1研究背景

在當前社會的金融體系中，商業(yè)銀行占據(jù)了絕對的核心地位，也在金融市場中發(fā)揮著重要作用，其風險管理水平對于商業(yè)銀行應(yīng)對系統(tǒng)性風險具有戰(zhàn)略意義。商業(yè)銀行風險管理的關(guān)鍵在于政策的實行和監(jiān)管的落實，目的是保證銀行有充足的資本應(yīng)對像“黑天鵝”之類不期而至的風險，那么相應(yīng)的資本充足率監(jiān)管自然而然成為銀行業(yè)監(jiān)管的核心。歷史上，因為資本充足率監(jiān)管的缺失，造成了許多重大的損失。上世紀八十年代，拉美經(jīng)濟由于耗盡了外匯儲備，無力償還債務(wù)，諸多銀行面臨貸款無法收回的危機，使得國家經(jīng)濟發(fā)展失去了基本的資本支持，陷入了“停滯的十年”。經(jīng)過這次金融危機的教訓，世界各國經(jīng)過深刻反思，為了進一步加強金融體系和銀行體系的穩(wěn)健性，Basel I協(xié)議于1988年出臺，此協(xié)議首次規(guī)定了商業(yè)銀行最低資本充足率為8%，強監(jiān)管時代拉開序幕，資本充足率監(jiān)管逐步成為國際標準。隨著世界經(jīng)濟快速發(fā)展、金融行業(yè)穩(wěn)步前進、金融工具不斷創(chuàng)新，銀行業(yè)逐步適應(yīng)了監(jiān)管要求。但是，隨著金融市場的不斷擴張，風險因素也變得越來越復(fù)雜，Basel I協(xié)議原有的風險計量方式已經(jīng)越來越難以滿足銀行業(yè)的需求，無法應(yīng)對更為復(fù)雜嚴峻的新生風險與隱患，因此在2004年，巴塞爾委員會對Basel I進行了查缺補漏，新版的Basel II誕生了。同Basel I相比，Basel II核心監(jiān)管原則并未發(fā)生改變，但是引入了資本最低要求、外部監(jiān)管和市場約束這三大支柱，更能有效地應(yīng)對各種風險挑戰(zhàn)。然而，銀行業(yè)還未真正完全適應(yīng)新的監(jiān)管協(xié)議，2008年爆發(fā)的全球金融危機就使得Basel II的短板暴露無遺，讓世界各國對Basel II的計量方式和監(jiān)管有效力產(chǎn)生了嚴重的質(zhì)疑。為適應(yīng)新生風險，巴塞爾委員會在Basel II的基礎(chǔ)上進行了補充完善，于2010年出臺了Basel III。Basel III在最低資本要求的基礎(chǔ)上，補充了緩沖資本和逆周期資本要求，使得資本監(jiān)管框架更為完善?？v觀巴塞爾協(xié)議的發(fā)展歷程以及數(shù)次全球性金融危機的歷史教訓，人們充分地認識到：資本充足率監(jiān)管是銀行風險管理的核心，各個國家均應(yīng)充分重視對銀行資本充足率的監(jiān)管，以維護金融體系的穩(wěn)定性。

1.2國內(nèi)外文獻綜述

1.2.1資本充足率監(jiān)管對銀行信貸擴張的研究

（1）國外文獻綜述

自《巴塞爾協(xié)議I》出臺開始，資本監(jiān)管就引起學術(shù)界的極大關(guān)注，引發(fā)了各國專家教授的廣泛討論，大多數(shù)學者認為資本監(jiān)管對銀行的信貸擴張會產(chǎn)生一定的負面影響。其中，國外的專家學者發(fā)表了很多具有代表性的觀點，如Beman-ke等（1991）敏銳地察覺到美國在1980年末出現(xiàn)的信貸增速減緩現(xiàn)象，以此來著手進行實證檢驗。他們發(fā)現(xiàn)由于資本監(jiān)管的影響，銀行在短期內(nèi)采取縮減風險加權(quán)資產(chǎn)的方式迅速提高資本充足率而出現(xiàn)了信貸緊縮現(xiàn)象。以銀行貸款為主要融資渠道的企業(yè)，其生產(chǎn)經(jīng)營活動會受到限制，進而對美國市場經(jīng)濟造成衰退[1]。J-oe等（1995）發(fā)現(xiàn)資本充足率未滿足標準的銀行，其貸款規(guī)模下降明顯[2]。因此，巴I的實施導(dǎo)致了經(jīng)濟衰退（Berger等，1995；Maria等，2002）[3][4]。此外，Angelini等（2011）詳細分析巴III的監(jiān)管框架，使用更為復(fù)雜的動態(tài)隨機一般均衡模型進行實證檢驗，實證結(jié)論進一步證實，嚴格的監(jiān)管標準的確會出現(xiàn)信貸增速降低現(xiàn)象[5]。William（2009）、Kashyap（2010）和Hanson（2011）等學者對監(jiān)管政策進行解讀之后，搜集本國銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)建立面板模型，回歸結(jié)果顯示：監(jiān)管壓力大的銀行通常采用降低風險資產(chǎn)、減少信貸投放的方式來保持自身的資本水平[6]-[8]。Aiyar等（2016）以英國商業(yè)銀行為研究對象，系統(tǒng)梳理影響渠道之后，建立GMM模型進行分析，研究發(fā)現(xiàn)資本監(jiān)管要求提高使得銀行貸款供給減少[9]。

相對的，一些學者也通過研究提出了反駁的觀點，他們認為在監(jiān)管壓力下，銀行為了達到資本充足率要求，會更多的增加投放風險貸款以收到更多的資本回報，受到資本約束越大的銀行越會加大開放信貸供給量。其中，旗幟鮮明地提出這種觀點的Kim（1988）、Furlong（1989）等學者認為：政府資本監(jiān)管政策的出臺，給有效資產(chǎn)的投資領(lǐng)域劃出了清晰的界限，銀行方面為了達到監(jiān)管要求，優(yōu)化銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，調(diào)整資產(chǎn)配置，高風險資產(chǎn)的占比將會大幅增加，尤其貸款量增幅上升[10]-[11]。Bridges等（2014）通過分析近十一年國內(nèi)多家商業(yè)銀行相關(guān)指標，發(fā)現(xiàn)資本低于監(jiān)管要求的銀行，反其道而行之，不僅不會縮減信貸規(guī)模，反而是想通過信貸擴張的方式獲得高收益，從而使得收益增加額大于成本增加額來實現(xiàn)資本充足率的提高[12]。Deli等（2017）選取全國范圍內(nèi)具有代表性的一百二十家銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)建立固定效應(yīng)模型，實證結(jié)果表明資本監(jiān)管會促進信貸擴張[13]。

第2章相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)

2.1主要概念界定

2.1.1資本充足率監(jiān)管

資本充足率是指銀行自身資本和風險加權(quán)資產(chǎn)的比率，是衡量銀行吸收損失、應(yīng)對風險能力和保持穩(wěn)健經(jīng)營能力的重要指標?；诖它c并吸取了多次金融危機的深刻教訓，上世紀80年代出臺的《巴塞爾協(xié)議》正式確立了以資本充足率等相關(guān)指標為重要監(jiān)管指標的資本監(jiān)管體系，主要由以下三部分構(gòu)成：

（1）資本的構(gòu)成。銀行資本可分為廣義資本和狹義資本。狹義上來講，銀行資本是指銀行的所有者權(quán)益以及自有的產(chǎn)權(quán)資本；而廣義銀行資本由上述二者及一部分的債務(wù)資本所構(gòu)成。除了了解資本的基本概念，還需要區(qū)分經(jīng)濟資本和監(jiān)管資本之間存在的差異，經(jīng)濟資本是指銀行基于對自身內(nèi)部的統(tǒng)一認識，為了更好的發(fā)展以及追求利益最大化的基礎(chǔ)上所需的經(jīng)營資本；而監(jiān)管資本屬于監(jiān)管當局規(guī)定的硬性指標，限制了銀行必須持有資本的最低值。本文中所探討的資本即為監(jiān)管資本，《新辦法》中將監(jiān)管資本分為了核心一級資本、其他一級資本和二級資本三類。

（2）監(jiān)管要求。監(jiān)管要求有5層，分別是最低資本要求、儲備資本和逆周期資本要求、系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求以及第二支柱資本要求。如圖2.1所示。

（3）監(jiān)管措施。在2012年出臺的《新辦法》中，銀監(jiān)會根據(jù)資本充足率情況將商業(yè)銀行分為四類，針對不同類別制定了不同的監(jiān)管標準，相應(yīng)地采取了不同的監(jiān)管措施。比如銀行雖然達到了資本充足率監(jiān)管最低要求但是不滿足對應(yīng)級別資本要求時，銀監(jiān)會將采取嚴厲的措施敦促銀行盡快達到監(jiān)管要求，這會對銀行的經(jīng)營管理造成嚴重的沖擊，促使銀行必須滿足監(jiān)管標準，實現(xiàn)了監(jiān)管的效力。

2.2影響銀行信貸擴張的經(jīng)濟因素

2.2.1經(jīng)濟增速

經(jīng)濟增速是影響銀行信貸擴張的重要因素。要實現(xiàn)經(jīng)濟增長的目標，需要企業(yè)快速穩(wěn)定的發(fā)展，銀行對企業(yè)的貸款支持尤為重要，銀行貸款基準利率的高低則直接影響了企業(yè)貸款的積極性。由此可見，經(jīng)濟增速過快會導(dǎo)致銀行貸款的需求增大，這時候為了經(jīng)濟穩(wěn)定，人民銀行會采用提高銀行貸款基準利率的辦法來抑制貸款規(guī)模的過度膨脹。反之，經(jīng)濟增速達不到國家預(yù)期目標時，人民銀行會通過降低貸款基準利率來刺激企業(yè)貸款，加速經(jīng)濟增長。

2.2.2經(jīng)濟周期

銀行信貸的擴張具有明顯的順周期性。在順經(jīng)濟時期，銀行不由得會對未來經(jīng)濟形勢的走向比較看好，往往對投資項目的考察不夠充分，一定程度上高估了貸款人的償付能力，以至于降低了信貸標準，使得一些風險較高、回報相對較低的項目獲得了融資，促成了信貸規(guī)模的擴張，也使得產(chǎn)品市場的消費和投資在大量資金的支持下不斷增長，往往會導(dǎo)致社會供需失衡。

2.2.3貨幣政策

貨幣政策是指通過一些工具，如存款準備金率、公開市場業(yè)務(wù)等，調(diào)節(jié)貨幣供給量實現(xiàn)預(yù)期目標。假設(shè)央行提高存款準備金率，這意味著商業(yè)銀行需要將更多流動資金存放到中央銀行，增加了運營成本，市場上流通的貨幣出現(xiàn)相應(yīng)減少，達到經(jīng)濟降熱的目的。

如果出現(xiàn)經(jīng)濟下行情況，央行會實行擴張性貨幣政策促進經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇，可以通過進行公開市場業(yè)務(wù)，買入國債，向市場注入流動資金，通過貨幣乘數(shù)效應(yīng)，強化信貸擴張效果。反之，如果中央銀行實行緊縮的貨幣政策，商業(yè)銀行信貸擴張的速度會減慢。

第3章資本充足率監(jiān)管的演變和銀行信貸現(xiàn)狀...........................21

3.1國外資本充足率監(jiān)管演變.........................................21

3.2國內(nèi)資本充足率監(jiān)管演變............................................23

3.3我國商業(yè)銀行資本充足率水平發(fā)展及現(xiàn)狀....................24

第4章資本充足率監(jiān)管對銀行信貸擴張影響的實證分析...................................31

4.1數(shù)據(jù)選取及處理.................................31

4.2模型構(gòu)建.......................................33

第5章結(jié)論與對策建議........................................41

5.1結(jié)論......................................41

5.2對策建議......................................41

第4章資本充足率監(jiān)管對銀行信貸擴張影響的實證分析

4.1數(shù)據(jù)選取及處理

（1）被解釋變量

本文主要針對資本監(jiān)管對商業(yè)銀行信貸擴張的影響進行研究，而信貸規(guī)?？梢杂少J款余額和貸款增長率來體現(xiàn)，因此選擇了貸款余額（loan）和貸款增長率（rloan）作為因變量。為了緩解異方差問題對模型的影響，本文對數(shù)據(jù)進行了預(yù)處理，即將貸款余額取對數(shù)，得到Lloan。

（2）解釋變量

資本監(jiān)管的約束效果可以由資本充足水平（Cap）和監(jiān)管壓力指標（Regp）來體現(xiàn)。監(jiān)管壓力指標（Regp）=資本充足率（Cap）-監(jiān)管標準（Srr），其中監(jiān)管標準是根據(jù)《新辦法》中最低資本、儲備資本和系統(tǒng)重要性銀行附加資本等要求以及考慮到規(guī)定的6年過渡期綜合起來設(shè)立的。Regp可以量化表示出監(jiān)管壓力的大小，它的值越大，表示銀行面臨的監(jiān)管壓力越小。監(jiān)管壓力和資本充足率存在負相關(guān)關(guān)系，Regp值越小，表示銀行的資本越充裕。

（3）控制變量

通過梳理相關(guān)的文獻，本文認為銀行的信貸擴張影響因素不僅包括監(jiān)管壓力，還應(yīng)該考慮其他因素的影響，比如銀行自身指標和外部宏觀經(jīng)濟環(huán)境。出于此考慮，本文將相關(guān)控制變量納入了實證分析模型。

從宏觀經(jīng)濟環(huán)境方面來看，市場主體在不同的經(jīng)濟周期對貸款的需求程度也會有所差異。經(jīng)濟景氣的時期，企業(yè)會加大投資力度，對貸款的需求就會增大，而且民眾的消費欲望也會上升，也會刺激到貸款規(guī)模的擴張，故本文選取了經(jīng)濟增長率（rgdp）和消費者物價指數(shù)（cpi）作為控制變量加入分析模型中。其次，因為貨幣政策的實施會調(diào)控貸款供給，所以本文選取了央行規(guī)定的金融機構(gòu)一年期貸款基準利率作為貸款利率列入了控制變量，用r來表示。另外，央行規(guī)定的存款準備金率也會對銀行信貸渠道造成影響，但收集和處理相關(guān)數(shù)據(jù)比較困難，而存款準備金率與存款變動一致，因此將存款作為替代變量，并取自然對數(shù)作為控制變量，用deposit來表示。

第5章結(jié)論與對策建議

5.1結(jié)論

國家建立資本充足率監(jiān)管體系旨在幫助銀行建立健全資本補充機制以保障銀行的平穩(wěn)發(fā)展，維護國家金融體系的穩(wěn)定運行。但是萬事萬物都有其相對性，通過實踐證明，資本充足率的監(jiān)管對銀行來說也是一把雙刃劍，在通過行政強制力督促銀行達到監(jiān)管標準的過程中，雖然增強了銀行抵御風險的能力，確保了金融市場的穩(wěn)定，但是對銀行信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展會產(chǎn)生緊縮效應(yīng)，一定程度上影響到市場經(jīng)濟的發(fā)展。本文系統(tǒng)梳理了國內(nèi)外相關(guān)選題的文獻之后，進行理論闡釋同時進行實證檢驗，得出如下結(jié)論：

（1）首先就資本監(jiān)管的國內(nèi)外發(fā)展史進行分析，重點研究了《新辦法》出臺之后國內(nèi)商業(yè)銀行信貸行為的變化。通過研究之后，我們發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行在監(jiān)管下，資本充足率都較之前有大幅提高，在面對金融危機時，國內(nèi)銀行抗沖擊的能力明顯得到了加強。從商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)走向來看，雖然信貸余額逐年遞增，信貸規(guī)模在不斷擴大，但是信貸增長率同比看來卻是呈現(xiàn)下行趨勢，體現(xiàn)出信貸發(fā)展的緊縮效應(yīng)。

（2）其次就資本充足率的監(jiān)管對銀行信貸行為產(chǎn)生的直接作用進行分析。研究發(fā)現(xiàn)，在沒有貨幣政策的干擾下，銀行在受到資本約束時，大都會采用縮減貸款的方式來應(yīng)對監(jiān)管。這是因為銀行業(yè)固有的信息不對稱問題，加上金融體系的局限性以及金融市場體制的不健全造成了資本補充的困難，資本市場融資的緊張進一步加劇了信貸緊縮的經(jīng)濟現(xiàn)象。

（3）通過選取18家上市銀行2013-2021年的年度面板數(shù)據(jù)，進行時滯性、緊縮性和異質(zhì)性回歸分析。研究結(jié)果表明資本充足率水平對上市銀行信貸增速和信貸規(guī)模擴張具有正向作用；而監(jiān)管壓力會造成銀行信貸的緊縮，這種緊縮效應(yīng)對于中小型銀行的影響尤為顯著。

參考文獻（略）