本文是一篇財(cái)務(wù)管理論文，本文以HD公司為研究對(duì)象，對(duì)HD公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及存在問題進(jìn)行了剖析，具體詳細(xì)分析了近幾年財(cái)務(wù)指標(biāo)及變動(dòng)原因。然后采用功效系數(shù)法構(gòu)建了HD公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，對(duì)近幾年企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

第1章緒論

1.1研究背景

電力行業(yè)是關(guān)系到我國(guó)國(guó)計(jì)民生的重要行業(yè)，火力發(fā)電廠是我國(guó)傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)，雖然新能源發(fā)電正在迅速發(fā)展，但火力發(fā)電仍占據(jù)我國(guó)總發(fā)電量的70%，我國(guó)火力發(fā)電廠主要為中央企業(yè)，因此火力發(fā)電廠的效益更是關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)的重要因素，而電價(jià)和煤價(jià)則是影響火力發(fā)電廠效益的主要因素。

2016年以來(lái)，國(guó)家推行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，淘汰落后產(chǎn)能并控制新增產(chǎn)能，煤炭行業(yè)逐步落實(shí)國(guó)家“去產(chǎn)能”政策，煤礦數(shù)量不斷減少，2016-2017年，全國(guó)已退出煤炭產(chǎn)能超過5億噸。隨著電量穩(wěn)步增長(zhǎng)，煤炭需求持續(xù)增大，煤炭行業(yè)供需結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲，火電企業(yè)采購(gòu)成本劇增，導(dǎo)致火電企業(yè)利潤(rùn)大量減少甚至虧損。

我國(guó)當(dāng)前正處于電力體制改革期間，近幾年國(guó)家大力支持新能源發(fā)電，火電企業(yè)發(fā)電量占比更加受到限制。2016年下半年，煤炭?jī)r(jià)格快速攀升，煤炭供應(yīng)情況迅速改變，產(chǎn)生煤炭緊張的態(tài)勢(shì)，甚至供不應(yīng)求，煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲影響導(dǎo)致火電企業(yè)利潤(rùn)下滑。煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)上漲，而煤電聯(lián)動(dòng)存在時(shí)間滯后性，將導(dǎo)致短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)火電上網(wǎng)電價(jià)的回調(diào)。2018年，我國(guó)火電企業(yè)已有一半以上出現(xiàn)虧損狀況，更有管控不利的單位資不抵債，面臨破產(chǎn)的窘境。

總體上看，我國(guó)電力需求持續(xù)增長(zhǎng)，但近年來(lái)受經(jīng)濟(jì)下行等因素的影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度明顯下降，用電需求穩(wěn)步平緩增長(zhǎng)。電力需求增長(zhǎng)速度的降低，導(dǎo)致用電供求處于供大于求的狀態(tài)，電廠機(jī)組利用小時(shí)逐漸降低，進(jìn)一步導(dǎo)致電價(jià)逐步下調(diào)，影響火電企業(yè)收入減少，加劇火電企業(yè)虧損狀態(tài)。

1.2研究目的與意義

1.2.1研究目的

近年來(lái)，由于我國(guó)政府推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，煤炭產(chǎn)業(yè)“去產(chǎn)能”、減量化生產(chǎn)，我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格明顯上升，以及國(guó)家電力市場(chǎng)化改革尚不完善，電量低速增長(zhǎng)，電價(jià)下調(diào)，火電企業(yè)燃料成本居高不下，火電機(jī)組電廠利潤(rùn)大幅下滑甚至虧損，五大發(fā)電集團(tuán)火電企業(yè)全部虧損超半，且虧損范圍仍將持續(xù)擴(kuò)大。

HD能源股份有限公司擁有八家熱電聯(lián)產(chǎn)火力發(fā)電廠，是哈爾濱市、齊齊哈爾市、牡丹江市和佳木斯市等主要大中城市的發(fā)電、供熱主體，多年以來(lái)，HD公司一直致力于履行中央企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，為推動(dòng)黑龍江省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和保障國(guó)計(jì)民生做出了一定貢獻(xiàn)。受此次煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲而相應(yīng)聯(lián)動(dòng)政策不能及時(shí)到位等因素影響，2017-2018年已連續(xù)兩年巨額虧損，財(cái)務(wù)壓力逐漸增大，由此必將引起一系列的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

因此，本文旨對(duì)HD公司近幾年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)變化情況進(jìn)行分析，全面剖析管理過程中存在的問題及原因，進(jìn)而盡早的制定風(fēng)險(xiǎn)防控措施，避免企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。

第2章HD公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及問題

2.1 HD公司概述

2.1.1 HD公司簡(jiǎn)介

HD公司是國(guó)有企業(yè)大型電力上市公司，隸屬于中國(guó)HD集團(tuán)管理。1996年4月和7月龍電B股、A股分別在上交所掛牌上市。2002年底，根據(jù)電力體制改革方案，黑龍江省電力有限公司將持有的34.24%股權(quán)無(wú)償劃撥給HD集團(tuán)公司。2006年6月，根據(jù)集團(tuán)公司部署，公司進(jìn)行了機(jī)構(gòu)整合，實(shí)行“一套機(jī)構(gòu)、兩塊牌子”，是集團(tuán)公司在東北區(qū)域的發(fā)展主體。

截至2020年，公司總資產(chǎn)約227億元人民幣，總股本19.7億元，下屬共20家單位，包含發(fā)電供熱板塊、煤炭板塊、科工板塊。公司火電總裝機(jī)容量649萬(wàn)千瓦，承擔(dān)著龍江區(qū)域重要的電力發(fā)展責(zé)任，總供熱面積1.17億平方米，是黑龍江省大部分中心城市的主要熱源生產(chǎn)單位，已成為黑龍江省最大的電熱聯(lián)產(chǎn)企業(yè)。

經(jīng)過多年來(lái)不斷的優(yōu)化轉(zhuǎn)型，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)已擴(kuò)展為發(fā)電、供熱、煤炭、工程四大板塊的良好結(jié)合，公司已成為省內(nèi)最大的發(fā)電及供熱為一體的運(yùn)營(yíng)商。在公司不斷創(chuàng)新創(chuàng)效的穩(wěn)步發(fā)展下，公司電熱協(xié)同結(jié)構(gòu)穩(wěn)固前進(jìn)，大力推進(jìn)電力市場(chǎng)，緊抓發(fā)電量，持續(xù)開拓供熱市場(chǎng)，尋找優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，工程物資板塊運(yùn)營(yíng)情況趨于穩(wěn)定，形成了各版塊協(xié)同發(fā)展的穩(wěn)定局面，奠定了公司可持續(xù)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

2.2 HD公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分析

本節(jié)中將以HD公司2016年-2019年財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，從籌資、投資、經(jīng)營(yíng)三個(gè)方面，了解公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，分析HD公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況。對(duì)企業(yè)融資、投資、盈利能力、資本結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流等方面信息進(jìn)行整體分析。

2.2.1籌資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分析

企業(yè)籌集資金的目的，一是保證企業(yè)正常生產(chǎn)，資金周轉(zhuǎn)所需；二是為了長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)發(fā)展，擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)范圍，提高產(chǎn)能，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力；三是增加對(duì)外投資，股權(quán)投資或項(xiàng)目投資，資金需求增大。在獲取資金的同時(shí)承擔(dān)一些利息費(fèi)用，也會(huì)相應(yīng)增加企業(yè)還貸壓力。籌資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)受市場(chǎng)環(huán)境、國(guó)家政策、企業(yè)資金使用情況、企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入情況等因素影響，這些因素都難以預(yù)測(cè)，可能會(huì)存在利率浮動(dòng)、借款結(jié)構(gòu)不合理、融資方式搭配不當(dāng)也會(huì)存在潛在損失，這也就可能引起企業(yè)產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)表2-2所示，HD公司2016年-2019年的負(fù)債基本數(shù)據(jù)，可以看出總體來(lái)說(shuō)HD公司近四年的負(fù)債規(guī)模呈緩慢上升的趨勢(shì)。具體來(lái)看，2016年HD公司的總負(fù)債為214億元，2017年升高至227億元，升高了13億元，主要是由于公司增加短期貸款規(guī)模所致。2018年總負(fù)債升高至233億元，升高了6億元，主要由于長(zhǎng)期借款增加所致，是近四年負(fù)債規(guī)模最高的一年，也存在連續(xù)兩年巨額虧損導(dǎo)致負(fù)債增加的原因。2019年公司的負(fù)債總額下降為217億元，降低了15億元，主要是因?yàn)楸酒诜墙?jīng)營(yíng)性扭虧措施引起現(xiàn)金流入增加，歸還長(zhǎng)短期借款，導(dǎo)致負(fù)債規(guī)模減少。

第3章HD公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系優(yōu)化措施.........................27

3.1 HD公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系優(yōu)化的原則和目標(biāo)..............................27

3.1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系優(yōu)化目標(biāo)..........................27

3.1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系優(yōu)化原則.............................27

第4章HD公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)化措施實(shí)施保障.................................41

4.1強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)..............................41

4.1.1風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的外部激發(fā)...................................41

4.1.2風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的內(nèi)部引導(dǎo).......................................41

結(jié)論....................................45

第4章HD公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)化措施實(shí)施保障

4.1強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

4.1.1風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的外部激發(fā)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的強(qiáng)化，需要一個(gè)至上而下的傳導(dǎo)，從而實(shí)現(xiàn)從零到壹的突破。鑒于此，我們建議在企業(yè)原有風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)上進(jìn)行針對(duì)性補(bǔ)足及優(yōu)化，就當(dāng)前業(yè)務(wù)流程及項(xiàng)目推行中所遇到的風(fēng)險(xiǎn)要點(diǎn)及投資決策難點(diǎn)等問題，由各專業(yè)負(fù)責(zé)人牽頭，抽調(diào)各相關(guān)部門核心人員組建相應(yīng)的管理團(tuán)隊(duì)，同時(shí)聘請(qǐng)具備專業(yè)知識(shí)及技能的第三方專業(yè)人員參與到對(duì)應(yīng)過程的風(fēng)險(xiǎn)管控中去，各方一同就所遇到的問題積極討論、協(xié)作分工，各自發(fā)揮其領(lǐng)域內(nèi)的專業(yè)性及自身主觀能動(dòng)性，根據(jù)行業(yè)趨勢(shì)、預(yù)算管控、企業(yè)發(fā)展等及時(shí)調(diào)整工作方向與著重點(diǎn)，有效且迅速地將風(fēng)險(xiǎn)在對(duì)應(yīng)工作環(huán)節(jié)中抑制或化解，確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)順利進(jìn)行，各項(xiàng)工作有序開展。

與此同時(shí)，各專業(yè)負(fù)責(zé)人和管理人員在與不同第三方專業(yè)人員的不斷協(xié)作、各方討論的碰撞以及做出的決策調(diào)整中，亦能從第三方視角發(fā)現(xiàn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的不足之處，在交流的過程中學(xué)習(xí)到其系統(tǒng)性的流程管控、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別要點(diǎn)、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的處理辦法等；在這過程中，公司各部門管理人員對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理形成了一個(gè)實(shí)質(zhì)性的概念，同時(shí)在實(shí)操中不斷加深，不斷優(yōu)化，乃至推陳出新，真正實(shí)現(xiàn)一個(gè)與企業(yè)自身相匹配，且符合企業(yè)發(fā)展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式的培養(yǎng)。

結(jié)論

近年來(lái)，由于HD公司受國(guó)家煤炭“去產(chǎn)能”、供給側(cè)改革等宏觀政策影響，而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇，導(dǎo)致了企業(yè)持續(xù)虧損、資金短缺的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，有些火電廠甚至已面臨破產(chǎn)的窘境，本文以此為背景，以HD公司為研究對(duì)象，對(duì)HD公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及存在問題進(jìn)行了剖析，具體詳細(xì)分析了近幾年財(cái)務(wù)指標(biāo)及變動(dòng)原因。然后采用功效系數(shù)法構(gòu)建了HD公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，對(duì)近幾年企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。最后，提出了風(fēng)險(xiǎn)防控措施及保障條件。

（1）分析了HD公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題及成因由于HD公司存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄、未構(gòu)建相關(guān)管理支持系統(tǒng)及一些外部環(huán)境的影響，雖已開展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，但仍存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系不夠健全、風(fēng)險(xiǎn)管理制度體系未建立、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程流于形式以及風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)果未有效應(yīng)用等問題。

（2）通過功效系數(shù)法構(gòu)建了HD公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系運(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，對(duì)HD公司2016年-2019年財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)，發(fā)現(xiàn)HD公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在2016年處于中警狀態(tài)，2017年、2018年處于重警狀態(tài)，2019年處于中警狀態(tài)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較為嚴(yán)重，企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在一定困難，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控不到位，內(nèi)控意識(shí)薄弱，應(yīng)提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的重視程度，盡快采取解決措施。

（3）提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控措施結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)及HD公司的實(shí)際情況，從籌資、投資、回款、經(jīng)營(yíng)等四個(gè)方面詳細(xì)制定風(fēng)險(xiǎn)防控舉措，定期對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防控工作開展情況及存在的問題進(jìn)行總結(jié)，對(duì)各基層單位風(fēng)險(xiǎn)防控開展情況進(jìn)行考核監(jiān)督，對(duì)存在的問題分類匯總，查擺原因，及時(shí)有效糾正，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)防控工作達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，確保風(fēng)險(xiǎn)可控在控。

（4）提出了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施的保障條件建議提高管理人員綜合素質(zhì)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，同時(shí)建立相關(guān)信息系統(tǒng)提供支持保障。從內(nèi)部引導(dǎo)和外部激發(fā)兩方面強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，加強(qiáng)流程管控，健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系；加強(qiáng)人員培養(yǎng)及投入，構(gòu)建有能力有擔(dān)當(dāng)有作為的人才隊(duì)伍；建立健全財(cái)務(wù)信息化體系建設(shè)，與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)相結(jié)合，全過程閉環(huán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控，及時(shí)獲得風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息并采取措施控制風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散；加強(qiáng)考核與監(jiān)督工作，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督評(píng)價(jià)，提升整體內(nèi)控水平。

參考文獻(xiàn)（略）